最近的市场走势真是让人摸不着头脑。比特币还没站稳脚跟，Solana、Chainlink这些山寨币就开始疯狂表演，连带着一些低市值的meme币也集体高潮——这种场景本该出现在牛市尾声才对啊！我的交易页面突然被ORDI、MEME这些新面孔刷屏，仿佛大家都在说：再不买就来不及了。
似曾相识的牛市陷阱
这让我想起2019年底那段日子。当时也是比特币还没怎么动，各种山寨币就开始了表演秀。结果呢？2020年3月12日的"黑色星期四"给所有人当头一棒。现在这个局面，简直像是历史在重播。
最让我纳闷的是以太坊的表现。遥想2019年，ETH可是引领牛市的风向标，现在却像个跟不上队伍的掉队生。10月以来的收益对比简直惨不忍睹：SOL涨了120%，AVAX涨了69%，而我们的ETH才18%——连Cosmos都跑不过。
ETH为何沦落至此？
我觉得问题出在staking上。自从上海升级后，大量ETH被锁仓。理论上这会减少流通量，但实际上大家都在抛ETH买山寨币。更讽刺的是，上次牛市末期ETH跑赢BTC反而是见顶信号。
现在的情况是，VC们又开始蠢蠢欲动了。Solana就是个典型案例——内部投资者手里握着大量筹码，包括那个已经破产的FTX/Alameda。这些人现在不卖更待何时？
值得警惕的七个信号
第一，别当别人的提款机。我看到SandBox这种昔日明星项目都在疯狂套现，连V神都在高点卖过ETH。
第二，稳定币流入量看似回暖，30亿美元听起来不少，但跟去年的资金外逃相比根本不值一提。我们需要的是圈外资金，而不是老韭菜们的存量博弈。
第三，别对ETF期望太高。就算获批，传统机构最多配置1-5%的资金，而且顾问们肯定会警告比特币的高波动性。
第四，小心流动性陷阱。前几天山寨币那一波插针，不知道多少人的杠杆头寸灰飞烟灭。
第五，永续合约交易量居高不下，说明市场还是投机主导。真正的牛市应该是现货交易量稳步上升。
第六，健康的牛市应该是循序渐进的过程，而不是这种大起大落的过山车。
第七，最重要的一条：当所有人都觉得"这次不一样"的时候，往往就是最危险的时候。
作为一个经历过多次牛熊的老韭菜，我的直觉告诉我：现在市场情绪过于亢奋。就像上半年那次昙花一现的反弹，大家刚兴奋没两天就被打回原形。也许这次真的不一样？谁知道呢。但谨慎总比后悔强，你说是不是？